Jurnal Indonesia — Permintaan emas perhiasan secara global diprediksi mengalami penyusutan pada tahun 2026. Analis dari perusahaan riset komoditas Inggris, Metals Focus, memperkirakan penurunan ini bisa mencapai lebih dari sepertiga dibandingkan tahun 2023. Tren harga emas dunia yang tetap tinggi menjadi pemicu utama menyusutnya permintaan perhiasan.

Tingginya harga emas, meskipun menguntungkan nilai jual, justru menggerus permintaan jika diukur dari berat murninya. Akibatnya, emas perhiasan diperkirakan akan kehilangan posisinya sebagai komponen permintaan emas terbesar. Posisinya akan digantikan oleh investasi dalam bentuk emas batangan dan koin.

Para analis menyoroti adanya perbedaan yang semakin nyata antara nilai dan volume permintaan emas perhiasan. Konsumen masih membeli emas perhiasan dalam jumlah besar, namun tingginya harga berarti pembelian tersebut berkurang dalam jumlah gram.

Kelemahan ini terutama terlihat di pasar emas perhiasan terbesar. Permintaan di India menurun 17% secara tahunan (year-over-year) selama semester pertama 2026. Sementara itu, permintaan di China anjlok sebesar 30%. Konsumsi di negara lainnya juga menyusut 18% dibandingkan dengan semester pertama tahun 2025.

Perubahan perilaku konsumen emas ini tercatat, khususnya di kawasan Asia Selatan, Asia Timur, dan Timur Tengah. Di wilayah ini, perhiasan dengan kadar karat tinggi secara historis berfungsi baik sebagai perhiasan maupun sarana investasi. Kini, sebagian konsumen semakin beralih ke emas batangan dan koin untuk mendapatkan eksposur yang lebih langsung terhadap emas dengan biaya tambahan yang lebih rendah.

Meskipun pasar perhiasan melemah, Metals Focus tidak memperkirakan tren ini akan menggagalkan tren optimis harga emas secara keseluruhan hingga paruh kedua 2026. Faktor-faktor fundamental yang mendukung harga emas selama enam bulan ke depan masih tetap kuat. Faktor tersebut meliputi pembelian oleh bank sentral, kekhawatiran mengenai penurunan nilai mata uang dan keberlanjutan utang negara, ketidakpastian kebijakan AS, serta peningkatan diversifikasi portofolio.

Metals Focus menilai kenaikan harga emas bisa terus berlanjut. Namun, harga yang lebih tinggi juga akan menciptakan efek umpan balik yang memberikan tekanan lebih besar terhadap permintaan emas perhiasan berdasarkan beratnya.